En 1776 Adam Smith publia le livre “La Richesse des Nations”. Les principales idées de la pensée libérale y étaient résumées. Selon Smith, le fonctionnement du marché s’établit par “la main invisible”. La main invisible permet que l’économie gagne en eficacité, c’est à dire que tout le monde arrive à satisfaire ses nécéssités au meilleur compte sans gaspiller et sans renoncer aux ressources disponibles.
Adam Smith posa le fondement des règles du marché de capitaux instituées par l’offre et la demande de devises. Le marché forex en est un exemple puisque c’est là que les taux des monnaies s’établissent sur la base de l’offre et la demande de devises.
L’origine de l’offre et la demande de devises sur le marché des capitaux est dûe a plusieurs facteurs. Par exemple, l’offre de devises s’origine par les transactions actives de la balance de paiements, telles l’exportation des biens et des services et les rentrées provenant des investissements du pays à l’étranger.
L’origine de la demande de devises est dûe aux transactions passives ou aux débits de la balance tels que l’importation des biens ou des services, paiements de rendements de l’investissement étranger dans le pays, donations et envois d’argent par les résidents et exportation de capital non monétaire; la composante plus stable de la demande est celle qui se réfère à l’importation des biens ou des services.
Le taux de change d’une monnaie n’est ni plus ni moins que le résultat d’un équilibre entre l’offre et la demande de cette monnaie. Les flux de devises internationales déterminent la magnitude des deux courbes. L’offre d’une devise dépendera des exportations de biens et de services du pays et la demande dépendera de l’importation de biens et de services, des transférences faites à d’autres pays et des sorties de capitaux pour différents motifs.